Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft des IDW (FAUB) hat vor dem Hintergrund des anhaltenden Niedrigzinsumfeldes im Juli 2016 eine klarstellende Ergänzung zur Ableitung des barwertäquivalenten einheitlichen Basiszinssatzes veröffentlicht.
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Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft des IDW (FAUB) hat vor dem Hintergrund des anhaltenden Niedrigzinsumfeldes im Juli 2016 eine klarstellende Ergänzung zur Ableitung des barwertäquivalenten einheitlichen Basiszinssatzes veröffentlicht. Diese Ergänzung wurde in den F & A zu IDW S 1 i.d.F. 2008 (Anlage zu Frage 3.2.) verabschiedet.
Die Ergänzung war notwendig, um die Anwendung der Formel des Barwertfaktors für Laufzeiten von mehr als 30 Jahren zu präzisieren. Es wurde festgelegt, dass der Zinssatz im Jahr 30 die angesetzte langfristige Wachstumsrate übersteigen muss. Andernfalls ist ein hinreichend langer Zeitraum zugrunde zu legen, um den barwertäquivalenten einheitlichen Basiszinssatz korrekt abzuleiten.
Der barwertäquivalente einheitliche Basiszinssatz ist ein wesentlicher Parameter in der Unternehmensbewertung, insbesondere im Rahmen des DCF-Verfahrens (Discounted Cash Flow). Er wird verwendet, um zukünftige Zahlungsströme auf ihren Barwert abzuzinsen. Die Formel zur Berechnung des Barwertfaktors setzt voraus, dass der Zinssatz im Jahr 30 über der langfristigen Wachstumsrate liegt. Wenn dies nicht der Fall ist, muss der Bewertungszeitraum verlängert werden, um die Genauigkeit des Barwerts sicherzustellen.
In der Praxis bedeutet dies, dass Bewerter besonders aufmerksam sein müssen, wenn sie Bewertungen in einem Niedrigzinsumfeld durchführen. Der barwertäquivalente einheitliche Basiszinssatz muss so berechnet werden, dass er die langfristige Realität der Zinsen widerspiegelt, insbesondere wenn diese niedriger als die Wachstumsrate sind.
Schritte zur Ableitung des Basiszinssatzes:
Die Ergänzung des IDW zur Ableitung des barwertäquivalenten einheitlichen Basiszinssatzes unterstreicht die Bedeutung der genauen Berechnung in einem Niedrigzinsumfeld. Es ist entscheidend, dass der Bewertungszeitraum und die zugrunde liegenden Zinssätze sorgfältig geprüft und angepasst werden, um eine präzise Unternehmensbewertung zu gewährleisten. SmartZebra’s Tools und Expertise unterstützen diesen Prozess effizient und zuverlässig.
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