Tax Shield

Unter dem Tax-Shield wird der steuerliche Vorteil der Fremdfinanzierung aufgrund der Abzugsfähigkeit der Zinsen von der steuerlichen Bemessungsgrundlage verstanden. In Deutschland gilt dies grundsätzlich in voller Höhe für die Körperschaftsteuer und zu 75% für die Gewerbesteuer. In vielen anderen Ländern besteht sogar eine vollständige steuerliche Abzugsfähigkeit im Rahmen der Besteuerung auf Ebene des Unternehmens.

Unsicheres vs. sicheres Tax-Shield

Die Frage, die sich hinter der Anwendung eines Tax-Shields im Rahmen der Beta-Faktor-Kalkulation verbirgt, ist „Wie sicher ist der .....